2016年，生豬養殖戶(hù)和企業(yè)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。眼下，冬至已過(guò)、春節臨近，南方制臘肉、北方殺年豬等傳統習俗接連上陣，豬肉消費進(jìn)入全年最旺季。業(yè)內人士預計，春節前豬價(jià)穩定，隨著(zhù)本輪“豬周期”進(jìn)入后半段，明年生豬養殖仍將盈利，但豬價(jià)存在下調趨勢，難以重現今年的“金豬”行情。

春節前豬價(jià)將保持穩定

記者近日在山東省菏澤市下轄縣區的養豬大戶(hù)走訪(fǎng)調研時(shí)，多位養殖戶(hù)向記者表示，今年養豬利潤較往年豐厚，春節前豬價(jià)將在每斤八塊五左右穩定徘徊，樂(lè )觀(guān)估計可能到九塊，年底手里有豬的養殖戶(hù)將過(guò)個(gè)好年。

搜豬網(wǎng) 分析師馮永輝指出，從10月中旬到現在，豬價(jià)經(jīng)歷兩個(gè)月上漲，近日呈震蕩企穩的走勢，大幅上漲和下跌的空間不大。冬至到春節這段時(shí)間，南方做臘肉、北方殺年豬，豬肉的消費大概占到全年消費的20%至30%，需求雖大但供應充足，預計春節前價(jià)格將在17元/公斤左右，最高點(diǎn)18元/公斤，但觸及高點(diǎn)的可能性不大。由于春節豬肉消費將透支節后的需求，同時(shí)春節后供應充足，價(jià)格大概率會(huì )小幅下跌，到夏天生豬價(jià)格會(huì )有小幅反彈。

從全年的行情來(lái)看，2016年是生豬產(chǎn)業(yè)難得的好年景。董傳亮是成武縣的養殖大戶(hù)，今年共養殖了150頭母豬和1500頭肥豬?！敖衲甏_實(shí)是養豬人的好年景，一頭母豬能賺一萬(wàn)五到兩萬(wàn)塊，最高價(jià)格時(shí)每頭出欄肥豬的利潤大約有1000元，算下來(lái)今年賺了一百多萬(wàn)元?！倍瓊髁料蛴浾弑硎?。

數據顯示，今年全年的豬糧比約為9.5:1，臨近紅色警戒區域。以黑龍江省為例，按二等玉米平均批發(fā)價(jià)格計算，近期豬糧比一直高于9.5:1，玉米價(jià)格下降帶動(dòng)飼料成本降低，增厚了養豬業(yè)利潤。

行業(yè)網(wǎng)站搜豬網(wǎng)的數據顯示，生豬價(jià)格今年創(chuàng )出了出欄價(jià)21.21元/公斤的歷史高點(diǎn)，平均價(jià)格17.9元，較2015年的14.7元/公斤高出了21%。從價(jià)格走勢看，今年1-6月，生豬價(jià)格上漲，觸及年度高點(diǎn)后進(jìn)入震蕩區間，并于10月份跌至年度低點(diǎn)15.4元/公斤，之后開(kāi)始回升至17元/公斤左右。

“豬周期”波動(dòng)趨平緩

在采訪(fǎng)期間，多位養殖戶(hù)向記者提起“豬周期”。董傳亮向記者表示，自己養豬八年，周期低點(diǎn)的虧損、欠債都經(jīng)歷過(guò)。最初幾年只育肥，2014年踏準節奏在生豬行情的最低點(diǎn)引進(jìn)母豬開(kāi)始自繁自養。雖然今年趕上“大年”收入很好，但他明年并不急于擴大產(chǎn)能。

安徽的陳明強是聯(lián)系當地養殖戶(hù)的站長(cháng)，他向記者介紹說(shuō)：“由于安徽環(huán)保政策嚴格，拆豬場(chǎng)的壓力很大，有效益較低的小養殖戶(hù)借此退出了這個(gè)行業(yè)。目前當地養殖戶(hù)對于母豬補欄比較冷靜，未來(lái)養豬業(yè)發(fā)展會(huì )更加理性，豬周期的波動(dòng)也會(huì )更長(cháng)更平緩?！?

農業(yè)部畜牧業(yè)司司長(cháng)馬有祥此前指出，此輪豬周期價(jià)格維持高位已20個(gè)月以上，母豬存欄依舊處于低位，而且還在下降，產(chǎn)能基本未恢復，并加入非市場(chǎng)因素即行政禁養。以前生豬價(jià)格連續上漲半年，母豬和生豬存欄就會(huì )上漲，養殖戶(hù)盲目補欄、擴欄，造成新一輪豬價(jià)下跌。(下轉A02版)

困擾養豬行業(yè)多年的“豬周期”是否已經(jīng)打破？業(yè)內專(zhuān)家表示，“豬周期”確實(shí)開(kāi)始變形，持續時(shí)間拉長(cháng)成為“豬周期”變化的首要特點(diǎn)，上一輪豬周期持續了59個(gè)月，相比較之前的36個(gè)月周期而言明顯拉長(cháng)。馮永輝分析，究其原因，一是此前近3年的深度虧損期讓很多散戶(hù)出局，二是我國的生豬規?；瘎蓊^發(fā)展迅速會(huì )“舒緩”周期，三是進(jìn)口豬肉沖擊了國內生豬市場(chǎng)。 招商證券 指出，除以上因素外，業(yè)外資本不敢擅入和環(huán)保趨嚴導致豬場(chǎng)數量減少也加大了補欄阻力，拉長(cháng)了這一輪“超長(cháng)周期”。

同時(shí)，本輪“豬周期”補欄結構特點(diǎn)顯著(zhù)，規模和大型養殖集團補欄擴張積極，中型養殖戶(hù)補欄理性緩慢，小型和散養戶(hù)因環(huán)保壓力退出。

馬有祥表示，現在來(lái)看，對于生豬養殖者來(lái)說(shuō)，只要能養，再賺一年錢(qián)沒(méi)問(wèn)題。至于明年養豬能賺多少，馮永輝分析認為，本輪“豬周期”高峰期已過(guò)。如果說(shuō)2016年是“金豬”行情的話(huà)，明年將是一個(gè)“銀豬”行情。2017年，豬價(jià)轉入周期下跌期的中段，生豬供應總體增加，價(jià)格震蕩范圍在15元/公斤至17元/公斤，最低可能跌破14元/公斤；雖然是下跌期，但仍可以盈利，只是盈利會(huì )比2016年有所下降，今年全年的平均盈利約在800元，2017年可能會(huì )降至400元左右。

長(cháng)期來(lái)看，中信建投預計，本輪豬價(jià)會(huì )在2018年下半年達到一個(gè)相對低點(diǎn)，樂(lè )觀(guān)情況下2019年豬價(jià)將再進(jìn)入上行區間。

后周期行業(yè)開(kāi)始發(fā)力

搜豬網(wǎng)山西站長(cháng)張小梅感慨：“我在這個(gè)行業(yè)干了20年，可以說(shuō)像今年這樣利潤厚、持續時(shí)間長(cháng)的行情很少見(jiàn)?！痹谶@樣的行情刺激下，生豬養殖企業(yè)都在積極擴張生豬養殖產(chǎn)能，各上市公司在2016年前11個(gè)月，生豬銷(xiāo)量相比2015年有了一個(gè)飛躍。以 溫氏股份 為例，2015年，溫氏集團銷(xiāo)售商品肉豬1535萬(wàn)頭，2016年1-11月共銷(xiāo)售商品肉豬1543萬(wàn)頭；在利潤增長(cháng)方面，三季報顯示，溫氏股份2016年前三季度歸屬上市公司凈利潤108億元，同比增長(cháng)125%。

分析人士表示，從股價(jià)表現看，2016年生豬養殖板塊估值較高，疊加生豬價(jià)格走勢因素，明年有一定的下跌空間。盡管2017年生豬養殖利潤尚好，但資本市場(chǎng)對生豬養殖板塊的預期并不高。

與此聯(lián)動(dòng)的是，因為生豬養殖的盈利行情仍將持續，養殖戶(hù)對于飼料成本的敏感度下降，飼料行業(yè)的銷(xiāo)量增速提升，同時(shí)隨著(zhù)存欄量的逐步回升，銷(xiāo)量的增長(cháng)將帶動(dòng)盈利的全面增長(cháng)。安信證券認為，當前階段，投資機會(huì )將主要集中在疫苗、飼料等后周期行業(yè)。上市飼料公司三季報顯示，整個(gè)飼料板塊前三季度收入和凈利潤分別增長(cháng)6.2%和39.2%，其中第三季度收入增長(cháng)7.5%，增速繼續提升。

在對物價(jià)的影響方面，豬肉價(jià)格對許多食品的價(jià)格具有帶動(dòng)作用，2017年豬肉價(jià)格低位運行或抵消部分物價(jià)上漲壓力。 海通證券 認為，假定未來(lái)一年豬價(jià)按照歷年平均情況變化，豬價(jià)同比增速將下行，明年二季度有望達到負值，對 CPI同比的推動(dòng)也將下滑至負值區間?？紤]到大周期下，豬價(jià)長(cháng)期下行可能性較大，豬價(jià)對通脹影響的減弱速度可能會(huì )超出預期。

本文關(guān)鍵詞：超長(cháng) 豬周期 金豬 銀豬